신한투자증권이 11일 기아에 대해 올해 2분기부터 시행되는 미국 수입차 관세 시행이 수익성 하방 요인으로 작용할 것으로 예상했다. 투자의견은 '매수'를 유지했지만 목표주가는 기존 13만원에서 12만원으로 내렸다.

신한투자증권에 따르면 올해 1분기 기아 매출은 전년동기 대비 3% 증가한 27조원, 영업이익은 8.2% 감소한 3조1000억원으로 전망된다.

박광래 신한투자증권 연구원은 "미국시장 인센티브가 약 2배 상승한 가운데 원·달러 환율이 9% 이상 오르며 채산성 개선에 기여했고, 고수익 차종 판매 확대에 따른 평균판매단가(ASP) 상승과 판매량 증가가 인센티브 부담을 일부 상쇄할 것"이라고 평가했다.

그러면서 이번 2분기부터는 기아가 수익성 하방 요인으로 작용할 가능성이 큰 미국 수입차 관세 영향권에 들 것으로 전망했다.

박 연구원은 "관세부담을 가격전가 없이 완성차 제조사(OEM)사가 다 안고 간다고 가정하면 현지 생산 비율 등을 감안할 경우 당초 이익 예상치보다 5% 이상의 이익 추정치 하향이 이뤄져야 할 것"이라고 분석했다.

박 연구원은 유럽에서 전기차 출시 효과로 오는 하반기 판매회복이 기대되지만 수익성 개선에 큰 기여는 못할 것으로 내다봤다. 

그는 "전기차 신차 출시로 당장의 이익을 기록하기보다는 점유율 확대와 기술기반 확장을 우선하는 전략 취할 가능성이 높아 단기적으로 수익성 개선에 큰 기여는 하지 못할 것"이라며 "당장의 관세 소나기는 피하고 갈 가 있다"고 설명했다.